026- AHEALTH

Apex healthcare berhad 2000年上市马来西亚股票交易所，是位于马六甲的一间制药公司。

Ahealth主要市场专注在于新加坡以及马来西亚：

• 马来西亚占了68%
• 新加坡则是29.6%
• 剩余2.4%是其他国家

前景

• Ahealth 在2018年投入了RM83 million在马六甲建造新的工厂完成于FY2018Q4，主要用于制造口服药物。同时也预计可以增加3倍的产量，但是产量需要注意的是产量不会马上boost上去而是需要时间跟着市场的需求来增加产量。
• 口服类型的药物产量增长了13.6％。为了迎接接下来需求的增长公司也安装了第三条生产线，产线已经投入使用，预计将在2019年第三季度投入生产。R&D比去年增加了14.9％，主要是研发新厂新产品供未来使用。
• Affin Hwang预计马来西亚医疗领域在未来的10年每年将会有10%的CAGR。

个人观点

• 其实对于制药领域，大家都了解属于一个较不被周期所影响的公司，毕竟经济不好生病还是一样要掏钱包买药。
• 随着医疗技术的进步人类的平均寿命也在提升从1950年的60+到2050预计会到达80+，人口老年化促使了药物的需求。这里附上链接可以请自前往查看

1980到2050老年人口增长图

• 在研究报告中表示2017年至2050年马来西亚以及新加坡60岁以上人口比率都预计会有双倍的成长，相信这个数据表明了接下来医疗领域的发展前景因为除了人口老化的需求，各国政府也会加强对于自己国家的医疗水平例如建造更多的医院来给予人民跟好的福利。
• 由于只要制药行业的门槛以及条例都属于非常的高，新对手也很难一夜之间进入市场与各个制药公司竞争，因此在马来西亚市场中需要关注的是他的竞争着例如UPHA Corporation (M) Sdn. Bhd., XSSB, Hovid Sdn. Bhd. and Duopharma (M) Sdn. Bhd. 以及其他的国际公司。过后再做一篇来分享整个医疗行业来比较看看哪一个公司较有优势。
• 30大股东有84.4%的总股数，分别有6间公司以及7个基金，其余的都是属于散户型投资者。至于管理层方面则是持有了43%的票数，还属于蛮不错的。
• 经过这次的扩张Ahealth接下来相信不会再有太大的capex了。公司可以开始专注于本身的业务。
• 至于2019股东大会的重点可以看看笔随意走的文章，里面讲述了非常详细关于产品的细节。
• 在FY19 两个季度出现了盈利下跌的问题但是营业额继续突破新高，原因是因为depreciation的增加，现金流方面还是继续的成长。最新季度盈利回到了13million如果继续保持下去接下来的两个季度相信至少可以保持或者微微的上涨。最重要的是需要耐心。

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