019- JHM

Business Segment

LED

1. Low, medium brightness
2. High brightness (JHM主要生产这个)
• High brightness (‘HB’) 主要用途在手机（LCD灯光，相机闪光灯以等），汽车（内饰以及外观）以及照明用途（建筑，飞机跑道等等）

上图为LED的构造

HB Clinch frame

• 用途在汽车的方向灯

Direct Current (‘DC’) micromotor components

• Dc micromotor 主要用途在较为小样的电动产品例如牙刷，复印机，相机等，汽车（车窗，side mirror， 门锁等）

上图为Dc micromotor 的example

Fine Pitch Connector Pin

• 连接电路的一个中间物品，用途为较高科技产品例如电话，手提电脑等

Operating Segment

Geographical segment 

• 从2018年的年报中获得JHM的顾客新增了3个区域为日本，泰国以及澳洲。
• 马来西亚,美国和新加坡为JHM最大业务国家占了44.44%, 43.62%和11.26%的业务。
• 其余的英国，中国，泰国，日本和澳洲还属于非常小的部分。

Business segment

• 汽车，工业以及航空领域分别贡献 80%，19%以及1%营业额

业绩表现

JHM在2005年上市之后公司处于有时亏钱赚钱的时候也赚不多的情况一直到FY2015年开始盈利出现了突破。

最新季度也没有什么特别的好点评，这间公司是属于长期投资的公司。YOY盈利下跌的原因是因为去年同期进账了3.8m的外汇盈利这个季度为0.68m。除此之外公司需要时间进入航空领域。最后债务以及现金流方面都属于健康的状态。

Main Raw Material

主要本地采购并没有特定供应商，原材料价格根据London Metal Exchange。

• Silicon Steel for Producing Motor Core
• Copper
• Stainless Steel
• Mild Steel

面对原材料价格的波动JHM也有一定的能力可以跟顾客商讨新的价格维持赚幅。

个人观点

• 生意面来看，在现在越来越多的新车使用LED，LED的使用已经不和以前一样只属于高档汽车的选择现在中端，也许低价位汽车都已经开始使用LED。LED相信已经成为一个必要而不是一个选择。
• 再加上车灯的技术的进化例如在高档汽车有了intelligent lighting systems (ILS)。不了解的人可以看看这个视频，这个技术可以使车祸率降低提升驾驶者的安全。从而也导致了大众对LED的需求有增无减。
• 由于JHM主要生意在马来西亚以及美国，中美贸易战管理层也表示对JHM是利大于弊。因为有公司会转到东南亚寻找别的supplier。
• 除此之外另一个可以关注的点是JHM在2018年进军了航空业为飞机公司制造LED。也经过了他们的认证（AS9100，不了解点击这里）目前已经于Langkawi International Maritime Aerospace (LIMA) 以及Universal Alloy Corporation Europe (UACE) 签署备忘录。UACE将在该协议中将金属加工和航空航天产品的子装配业务外包给JHM。
• 航空领域目前才贡献约1%的整体营业额，与UACE的合作有的看。接下来我们来认识一下什么是UACE，UACE是目前全球最大的机身铝合金挤压材生产者，约占市场份额的50%。另外不但能生产经表面处理的高端挤压、铝材，而且可以生产航空器供组装的零部件。这边可以看到他的公司介绍。
• 管理层也有在AGM提到要做到航空以及汽车领域营业额1：1需要几年的时间，可想而知以现在1%的营业额管理层有信心可以做到1：1。未来看起来不错呢
• 基本面来看，虽然公司没有规定要派发多少股息但是公司有提到派发至少20%的EPS给股东，对于一个需要大量资金进行R&D的行业还会顾虑股东也算是一个不错的选择。但是有时候公司有更好的选择可以的话就不要派发股息浪费机会成本。
• Top 30 shareholder hold了73.75%的股数也是一个可以稳定一些投资者的信息，30大 有10个基金，前十分别为老板，老板关联的公司，EPF，银行，基金。
• 另一个比较投鸡的看法就是公司还处于创业板也在等待着升主板，或许升格成为了主板后会有更多基金买入？我说的是或许

以上也许有些资料会有些错误因为部分资料来自于2005年上市招股书以及2018年年报，有错请纠正。谢谢
没有买卖建议，买卖自负。